توقعات أسعار الذهب وسوق السلع لعام 2022: تحليلات معمّقة واتجاهات عالمية

شهد عام 2022 تقلبات حادة في الأسواق العالمية نتيجة لتراكم عدد من العوامل الجيوسياسية والاقتصادية، من أبرزها استمرار تداعيات جائحة “كوفيد-19″، والأزمات الجيوسياسية المتصاعدة مثل الحرب الروسية الأوكرانية، والتضخم العالمي المتسارع، والتحولات في السياسات النقدية للبنوك المركزية الكبرى. هذه العوامل مجتمعة شكّلت الأساس لتوقعات أسعار الذهب وسوق السلع الأساسية بشكل عام. وعليه، فإن فحص الاتجاهات المرتبطة بهذه المتغيرات يشكل ضرورة ملحّة لفهم ديناميكيات العام 2022 وأثرها على الأسواق.

الذهب في قلب العاصفة الاقتصادية

أهمية الذهب كملاذ آمن

منذ قرون، يُنظر إلى الذهب على أنه أصل ذو قيمة ثابتة وملاذ آمن للمستثمرين في فترات عدم اليقين. وفي عام 2022، عاد هذا المعدن الأصفر إلى واجهة الاهتمام، لا سيما بعد أن تصاعدت حدة التوترات الجيوسياسية في أوروبا الشرقية، وبدأت الأسواق تترقب احتمال ركود اقتصادي عالمي. أدى هذا إلى دفع الطلب على الذهب للارتفاع، خاصة من قبل البنوك المركزية والمستثمرين الأفراد الذين سعوا للتحوط من تآكل القوة الشرائية الناجم عن التضخم.

اتجاهات أسعار الذهب خلال النصف الأول من 2022

خلال الأشهر الأولى من عام 2022، شهدت أسعار الذهب ارتفاعاً تدريجياً لتصل إلى مستويات تجاوزت 2000 دولار للأوقية في مارس، مدفوعةً بالمخاوف المتعلقة بالحرب الروسية الأوكرانية، وارتفاع أسعار الطاقة والغذاء، والتوترات الاقتصادية العالمية. وقد عكست هذه القفزة في الأسعار حالة الذعر في الأسواق المالية التي دفعت المستثمرين نحو الأصول الآمنة. كما ساهم ضعف الدولار في تعزيز هذا الاتجاه الصعودي.

تصحيح السوق واستقرار نسبي في النصف الثاني من 2022

مع منتصف العام، بدأت الأسعار تتراجع تدريجياً مع توجه البنوك المركزية، وعلى رأسها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، نحو سياسة نقدية أكثر تشدداً، ورفع أسعار الفائدة لكبح جماح التضخم. هذا الارتفاع في الفائدة قلل من جاذبية الذهب الذي لا يدر عائداً ثابتاً مقارنة بالأدوات المالية الأخرى مثل السندات. وعلى الرغم من ذلك، ظل الذهب محافظاً على متوسط سعر يتراوح بين 1750 إلى 1850 دولار للأوقية، مما يعكس توازناً هشاً بين الضغوط النزولية الناجمة عن الفائدة المرتفعة والدعم الناتج عن المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية المستمرة.

أداء السلع الأخرى في 2022

النفط: من القمم القياسية إلى التراجع الحذر

شهدت أسعار النفط قفزة نوعية في بداية العام نتيجة الحرب الروسية الأوكرانية، والتي هددت الإمدادات العالمية من الطاقة. روسيا تُعتبر أحد أكبر منتجي النفط والغاز الطبيعي في العالم، وفرض العقوبات الغربية على موسكو تسبب في صدمة في الأسواق، رفعت أسعار النفط إلى ما فوق 120 دولاراً للبرميل في الربع الثاني من العام.

إلا أن تراجع الطلب من الصين نتيجة سياسة الإغلاق المرتبط بـ “كوفيد-19″، إلى جانب قرارات بعض الدول بالسحب من احتياطياتها الاستراتيجية، وتباطؤ النشاط الاقتصادي العالمي، كلّها عوامل أسهمت في تهدئة السوق، ليعود السعر إلى نطاق يتراوح بين 85 إلى 95 دولاراً للبرميل في النصف الثاني من العام.

الغاز الطبيعي: اضطرابات الإمداد وتضخم الأسعار

الغاز الطبيعي كان في مركز الصراع الجيوسياسي في 2022، خاصة مع اعتماد أوروبا على الغاز الروسي. وبعد قطع روسيا لتدفقات الغاز عبر خطوط أنابيب حيوية مثل “نورد ستريم 1″، قفزت أسعار الغاز إلى مستويات غير مسبوقة، خاصة في السوق الأوروبية، ما أدى إلى أزمة طاقة شديدة ترافقت مع ارتفاع تكاليف التدفئة والصناعة في القارة.

بلغت أسعار الغاز في بعض الأوقات أكثر من 300% فوق معدلاتها السابقة، الأمر الذي دفع الاتحاد الأوروبي إلى البحث عن بدائل سريعة، مثل الغاز المسال القادم من الولايات المتحدة وقطر، وتسريع مشاريع الطاقة المتجددة.

المعادن الصناعية: النحاس، النيكل، والليثيوم

• النحاس، باعتباره مؤشراً مهماً للنشاط الاقتصادي العالمي، شهد تقلبات كبيرة. فقد بدأ العام بارتفاع بسبب الطلب القوي على البنية التحتية والطاقة المتجددة، لكنه سرعان ما تراجع في النصف الثاني من العام بسبب تباطؤ النشاط الصناعي العالمي وركود الصين، التي تُعد أكبر مستهلك للنحاس في العالم.

• النيكل شهد طفرة سعرية كبيرة في مارس نتيجة المخاوف من نقص الإمدادات الروسية. ارتفع السعر بسرعة إلى مستويات خرافية لدرجة أن بورصة لندن اضطرت لإيقاف التداول لفترة قصيرة بعد أن تجاوز السعر 100,000 دولار للطن.

• الليثيوم، العنصر الحاسم في صناعة بطاريات السيارات الكهربائية، شهد قفزة هائلة في الأسعار تجاوزت 400% مقارنة بالعام السابق، مدفوعة بالطلب المرتفع والنقص في سلاسل التوريد.

العوامل الاقتصادية العالمية المؤثرة في سوق السلع

التضخم والسياسات النقدية

ارتفاع معدلات التضخم بشكل غير مسبوق في معظم اقتصادات العالم – حيث وصلت إلى أكثر من 9% في الولايات المتحدة و10% في أوروبا – دفع البنوك المركزية إلى اتباع سياسات نقدية متشددة شملت رفع أسعار الفائدة بشكل متكرر. هذه الإجراءات أثرت بشكل مباشر على سوق السلع، حيث أدى ارتفاع الفائدة إلى تقوية الدولار الأمريكي، مما جعل السلع المسعّرة بالدولار أكثر تكلفة للمشترين من غير حاملي الدولار.

اضطرابات سلاسل التوريد

استمرار الاختناقات في سلاسل التوريد العالمية، لا سيما في الشحن البحري والموانئ الكبرى في آسيا، أسهم في نقص بعض المواد الأولية، مما زاد من أسعارها بشكل مؤقت. ومع ذلك، بدأت بعض هذه الاختناقات في التراجع مع نهاية العام، مما ساعد على استقرار جزئي في بعض الأسواق.

تغير المناخ والطقس المتطرف

شهد عام 2022 عدداً من الظواهر المناخية الحادة التي أثرت بشكل مباشر على إنتاج السلع الزراعية. موجات الجفاف في أوروبا والهند وأمريكا الشمالية أثّرت على إنتاج القمح والذرة والشعير. كما أن الفيضانات في باكستان والفيضانات في أستراليا أضرت بالمحاصيل الزراعية وأدت إلى رفع أسعار الأغذية في الأسواق العالمية.

توقعات الاتجاهات المستقبلية ما بعد 2022

رغم أن الأسواق أظهرت إشارات على التراجع التدريجي في حدّة الاضطرابات مع نهاية 2022، إلا أن العديد من المحللين يتوقعون أن تستمر التقلبات في أسعار السلع حتى عام 2023، نظراً لوجود عدد من المتغيرات المفتوحة:

• استمرار الحرب في أوكرانيا واحتمالية تصاعدها.

• استمرار اضطراب الإمدادات العالمية للطاقة.

• التباطؤ المتوقع للنمو الاقتصادي العالمي.

• تعقيدات سلاسل الإمداد التي لم تُحل بالكامل.

• استمرار التوترات بين الصين والغرب حول التكنولوجيا والتجارة.

جدول: الأداء السنوي لبعض السلع لعام 2022

خاتمة تحليلية

عام 2022 كان عاماً استثنائياً في سوق السلع، تجلّى فيه تأثير الأزمات الجيوسياسية العالمية، والتضخم المتصاعد، وسياسات الفائدة المرتفعة. وبالرغم من أن الذهب لم يحقق مكاسب كبيرة على مدار العام، إلا أنه حافظ على مكانته كملاذ آمن، بينما شهدت سلع أخرى مثل الغاز الطبيعي والليثيوم قفزات كبيرة تعكس طبيعة المرحلة الانتقالية التي يمر بها الاقتصاد العالمي.

يبقى أن نشير إلى أن الأداء المستقبلي لهذه السلع سيعتمد بدرجة كبيرة على تطور الأزمات العالمية ومدى قدرة الاقتصادات الكبرى على تحقيق التوازن بين محاربة التضخم وتحفيز النمو الاقتصادي.

المراجع:

1. World Gold Council – Annual Gold Demand Trends Report 2022

2. International Energy Agency – Global Energy Market Outlook 2022